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一般而言,提及供需失衡首要想到的是供不應(yīng)求,然而,供過于求同樣也是一種供需失衡的表現(xiàn)。在經(jīng)歷過 2017-2018 年間供不應(yīng)求的時(shí)期之后,2024 年我國(guó)天然氣市場(chǎng)需求增速或小于供應(yīng)增速。展望未來,我們需要關(guān)注的是,我國(guó)天然氣市場(chǎng)是否將陷入新的供需失衡,這或許會(huì)刺激下游需求的釋放,進(jìn)而推動(dòng)供需調(diào)節(jié)機(jī)制的逐步形成。
中國(guó)天然氣市場(chǎng)正在從供不應(yīng)求到供過于求的局面過渡我國(guó)受到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)保要求的雙重影響,自 2017 年起大規(guī)模推進(jìn)“煤改氣”工程,至 2018 年,“煤改氣”效應(yīng)持續(xù)釋放,天然氣需求短期內(nèi)快速增加。然而在兩年間,受需求激增影響我國(guó)天然氣供應(yīng)在局部時(shí)段出現(xiàn)了極度短缺的情況,導(dǎo)致我國(guó)天然氣市場(chǎng)呈現(xiàn)供不應(yīng)求的市場(chǎng)格局。自 2019 年起,國(guó)家更加注重上下游的協(xié)調(diào)推進(jìn),國(guó)內(nèi)“煤改氣”推行力度放緩,供不應(yīng)求的市場(chǎng)矛盾有所緩解,此后三年間我國(guó)天然氣供需始終處于緊平衡狀態(tài)。
2022 年,受地緣沖突影響,我國(guó)天然氣供應(yīng)再現(xiàn)局部缺口,保供責(zé)任再次被推上風(fēng)口。然而,隨著 2023 年的到來,市場(chǎng)回歸常態(tài)化,加之我國(guó)天然氣儲(chǔ)備較為完善,部分下游需求得以重新釋放。在資源優(yōu)先保障前提下,2023 年以來,由于以歐洲地區(qū)為代表的天然氣庫(kù)存始終處于同期高位,疊加全球氣候變暖,國(guó)際資源流向地的消納能力下滑使國(guó)際氣價(jià)震蕩下行,我國(guó) LNG 進(jìn)口量及管道氣進(jìn)口量均伴有明顯回升。然而,國(guó)內(nèi)下游消費(fèi)企業(yè)在經(jīng)歷 2022 年高價(jià)行情后,跟進(jìn)力度始終不及預(yù)期,市場(chǎng)價(jià)格也難有提升表現(xiàn)。直至 2024 年春節(jié)后市場(chǎng)回暖失敗,業(yè)內(nèi)才逐步意識(shí)到當(dāng)下我國(guó)天然氣資源處于偏充裕階段,國(guó)內(nèi)天然氣市場(chǎng)正處于供過于求的失衡階段。
供應(yīng)持續(xù)過熱,其增量或高于市場(chǎng)消費(fèi)量的增加2023 年,國(guó)內(nèi)天然氣總供應(yīng)量為 3986.39 億立方米,同比增長(zhǎng) 7.52%,其中國(guó)內(nèi)自產(chǎn) 2306.8 億立方米,連續(xù) 7 年增量超百億方,進(jìn)口總量為 1679.59 億立方米,同比增長(zhǎng) 9.82%,其中 LNG 進(jìn)口呈低基數(shù)下的回升,增速達(dá) 12.41%,在中俄東線超量完成年度供應(yīng)氣量下,管道氣進(jìn)口增量達(dá) 6.22%。
展望 2024 年,我國(guó)國(guó)內(nèi)氣田將繼續(xù)發(fā)揮國(guó)內(nèi)天然氣供應(yīng)壓艙石作用,預(yù)計(jì)年產(chǎn)氣量仍將超過百億立方米,達(dá)到 2437.96 億立方米。同時(shí),中俄進(jìn)口管道將繼續(xù)按照計(jì)劃實(shí)施供氣,預(yù)計(jì)最晚于 2025 年達(dá)成 380 億立方米的進(jìn)口規(guī)模, 2024年管道氣總進(jìn)口氣量預(yù)計(jì)為 761.16 億立方米。LNG 年內(nèi)進(jìn)口量預(yù)計(jì)為 1116.75億立方米,仍將保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)速度。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),到 2024 年,預(yù)計(jì)將有約 450 萬噸/年的 LNG 長(zhǎng)協(xié)合同按計(jì)劃向中國(guó)輸送 LNG 資源。此外,由于國(guó)際供需環(huán)境寬松,引發(fā)的國(guó)際現(xiàn)貨價(jià)格低位,正吸引著國(guó)內(nèi)二三梯隊(duì)貿(mào)易商加大 LNG 進(jìn)口量。截至發(fā)稿日,約有近 50 船現(xiàn)貨資源將在 2024 年分批到達(dá)中國(guó)市場(chǎng),采購(gòu)企業(yè)主要以能源公司、城燃企業(yè)等為主。
面對(duì)即將到來的淡季天然氣市場(chǎng),國(guó)際氣價(jià)可能有進(jìn)一步下滑空間。這正吸引著國(guó)內(nèi)二三梯隊(duì)貿(mào)易商加大 LNG 進(jìn)口量。因此,預(yù)計(jì) 2024 年我國(guó)天然氣供應(yīng),尤其是 LNG 進(jìn)口,仍將保持較快的增長(zhǎng)速度。可以預(yù)見天然氣市場(chǎng)整體供應(yīng)仍將充裕,供應(yīng)持續(xù)過熱下,上游資源方也承擔(dān)著一定“供應(yīng)壓力”。
氣溫偏暖,下游消費(fèi)難以消納上游資源
2023 年,我國(guó)及全球市場(chǎng)逐步恢復(fù)正常化,下游用氣企業(yè)進(jìn)入復(fù)蘇階段,工業(yè)、物流等多個(gè)領(lǐng)域和指標(biāo)均呈現(xiàn)出明顯的回升態(tài)勢(shì)。其中,我國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)同比增長(zhǎng) 0.8 個(gè)百分點(diǎn),中國(guó)物流業(yè)景氣指數(shù)(LPI)同比增長(zhǎng)3.23 個(gè)百分點(diǎn)?？傮w來看,供需關(guān)系保持相對(duì)平衡,雖然個(gè)別月份因極寒氣溫影響導(dǎo)致消費(fèi)量激增,但很快被國(guó)內(nèi)儲(chǔ)氣庫(kù)的調(diào)峰能力平抑,并未出現(xiàn)較大面積和長(zhǎng)時(shí)間的供應(yīng)缺口。
然而,2024 年的市場(chǎng)情況似乎并不樂觀。春節(jié)后的市場(chǎng)無效回暖似乎奠定
了全年的偏弱基本行情。2024 年 2 月中旬至上旬,由于春節(jié)假期和氣溫偏暖的影響,我國(guó)天然氣消費(fèi)量難以實(shí)現(xiàn)較大突破。而節(jié)后本該隨著下游市場(chǎng)復(fù)工而上升的行情,因一場(chǎng)降雪被打回原形。盡管融雪資源暢通,市場(chǎng)價(jià)格也缺乏上漲動(dòng)力。據(jù)市場(chǎng)了解,自 2024 年 2 月以來,我國(guó)管道氣資源較為充裕,部分城市燃?xì)獬霈F(xiàn)月內(nèi)氣量未完全消化的現(xiàn)象,導(dǎo)致管道氣現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)下滑走勢(shì)。據(jù)卓創(chuàng)資訊的市場(chǎng)調(diào)研,部分地區(qū)管道氣上載價(jià)格有所下調(diào),2 月對(duì)比 1 月國(guó)內(nèi)主要地區(qū)管道氣現(xiàn)貨價(jià)格平均下調(diào) 1.4 元/方。此外,LNG 市場(chǎng)也缺乏有效支撐,價(jià)格不斷下探。據(jù)統(tǒng)計(jì),2024 年 3 月 13 日,我國(guó) LNG 地區(qū)成交均價(jià)為 4074 元/噸,處于近三年同期的歷史低位。然而,即便價(jià)格已經(jīng)偏低,消費(fèi)市場(chǎng)并未出現(xiàn)較大反應(yīng)。這表明,上游供應(yīng)資源對(duì)下游消費(fèi)市場(chǎng)的覆蓋過于充足,可能導(dǎo)致我國(guó)天然氣市場(chǎng)逐步向買方市場(chǎng)過渡,進(jìn)而陷入供過于求的供需失衡階段。
供需平衡的調(diào)節(jié)或?qū)⒋碳そK端市場(chǎng)需求潛力的進(jìn)一步釋放
在上游資源保量穩(wěn)價(jià)和國(guó)家對(duì)綠色能源轉(zhuǎn)型的支持下,預(yù)計(jì) 2024 年我國(guó)天然氣需求將出現(xiàn)集中釋放。在管道氣市場(chǎng)方面,工業(yè)及發(fā)電板塊的增量潛力最大。
隨著工業(yè)“煤改氣”進(jìn)程的加快,用氣效率和經(jīng)濟(jì)性將繼續(xù)提升。根據(jù)卓創(chuàng)資訊預(yù)測(cè)數(shù)據(jù),2024 年我國(guó)工業(yè)用氣消費(fèi)量將達(dá)到 1707.92 億立方米,同比增長(zhǎng)14.2%,到 2028 年,工業(yè)用氣消費(fèi)量預(yù)計(jì)將達(dá)到 2553.65 億立方米,五年復(fù)合增
長(zhǎng)率為 11.29%。同時(shí),主要電力消費(fèi)省份的氣電裝機(jī)增量也將有所增加,天然氣發(fā)電的清潔屬性和靈活調(diào)峰作用將得到充分發(fā)揮。卓創(chuàng)資訊預(yù)測(cè),2024 年天然氣發(fā)電消費(fèi)量將達(dá)到 785.07 億立方米,同比增長(zhǎng) 7.18%,到 2028 年,發(fā)電用
氣消費(fèi)量預(yù)計(jì)將達(dá)到 1189.02 億立方米,五年復(fù)合增長(zhǎng)率為 10.17%。
在 LNG 市場(chǎng)方面,明顯的油氣價(jià)差將吸引越來越多的油頭車向氣頭車進(jìn)行轉(zhuǎn)置替換,預(yù)計(jì)天然氣重卡銷量將再創(chuàng)佳績(jī)。卓創(chuàng)資訊預(yù)測(cè),2024 年我國(guó) LNG 車用量為 1917.27 萬噸,同比增長(zhǎng) 25.89%。此外,LNG 船舶和內(nèi)河加注站的用氣增量空間也將較大,卓創(chuàng)資訊預(yù)測(cè),2024 年內(nèi)河 LNG 船舶用量為 122.38 萬噸,同比增長(zhǎng) 38.07%。
雙碳及能源安全背景下,天然氣作為綠色能源轉(zhuǎn)型的過渡作用明顯長(zhǎng)期來看,清潔環(huán)保固然重要,但能源安全仍不能忽視。在國(guó)內(nèi)天然氣市場(chǎng)供需調(diào)節(jié)過程中,天然氣供應(yīng)量和消費(fèi)量呈同步增長(zhǎng)趨勢(shì),天然氣對(duì)外依存度也將逐步攀升,卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì),截至 2028 年,我國(guó)天然氣對(duì)外依存度達(dá) 52.17%,較 2023 年增長(zhǎng) 9.34 個(gè)百分點(diǎn)。天然氣作為中國(guó)能源轉(zhuǎn)型的重要抓手,其在化石能源向非化石能源轉(zhuǎn)變中的過渡作用至關(guān)重要。隨著國(guó)家對(duì)新能源市場(chǎng)的大力支持和發(fā)展,天然氣后期的發(fā)展方向亦是與新能源的協(xié)調(diào)、融合發(fā)展,在變局中求互補(bǔ),在不變中奠基石。
綜上所述,天然氣市場(chǎng)的供需失衡并非會(huì)長(zhǎng)期存在,供需雙方存在一定的市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制,總歸而言,天然氣作為過渡能源的作用更為明顯,市場(chǎng)也在朝著更為清潔、低碳的方向發(fā)展。
